Dona do Google v� a��es despencarem 13% e perde US$ 500 bilh�es em valor de mercado

San Francisco (EUA) |Financial Times As ações da Alphabet, dona do Google, despencaram 13% nesta quinta-feira (29), resultando em uma perda recorde de US$ 500 bilhões (R$ 2,67 trilhões) de seu valor de mercado, depois que a controladora do Google consumiu receita no último trimestre e revelou que as buscas no "modo IA" estavam ameaçando os lucros de seu principal negócio de publicidade. A queda das ações repercutiu nos mercados, e o Nasdaq, fortemente concentrado em empresas de tecnologia, chegou a recuar 1,87% na sessão desta quinta. Se a queda persistir até o fechamento, será a segunda maior perda diária de valor de mercado da história de Wall Street, atrás apenas do tombo de US$ 593 bilhões da Nvidia em janeiro de 2025. Logotipo do Google em evento da empresa em Berlim - Lisi Niesner - 29.set.26/Reuters O fluxo de caixa do grupo do Vale do Silício afundou ainda mais em território negativo nos três meses encerrados em setembro, chegando a US$ 9,1 bilhões negativos (R$ 48,65 bilhões negativos), após a empresa elevar seus gastos com IA para mais de US$ 50 bilhões (R$ 267,33 bilhões) no trimestre. O resultado, que superou as previsões dos analistas, marcou apenas o segundo trimestre de fluxo de caixa negativo desde que o Google abriu seu capital, em 2004. Isso também ocorre em um momento em que os investidores estão cada vez mais cautelosos quanto à possibilidade de o histórico boom de investimentos em IA trazer retorno. Analistas também apontaram fragilidade no principal negócio de publicidade em buscas do Google nos resultados do terceiro trimestre, divulgados pela Alphabet após o fechamento do mercado acionário na quarta-feira.A receita de sua maior divisão aumentou 12% em relação ao ano anterior, para US$ 63,4 bilhões (R$ 338,97 bilhões), abaixo da estimativa de US$ 64,9 bilhões e desacelerando ante uma taxa de crescimento anual próxima de 20% no início do ano. Philipp Schindler, diretor de negócios do Google, admitiu que as consultas no "modo IA" —que fornecem respostas em texto conversacional, em vez de uma lista de links— estavam avançando sobre as buscas tradicionais e resultavam em "menor monetização" por meio de anúncios. "É nas buscas que está a preocupação", disse David Wagner, chefe de renda variável da Aptus Capital Advisors. "Em um mercado preocupado com a possibilidade de chatbots de IA canibalizarem seu principal negócio, os investidores precisam vê-lo acelerando, e não desacelerando", avaliou. A mudança para um cenário de consumo de caixa foi provocada por gastos de capital históricos em IA, enquanto a Alphabet aposta tudo no potencial transformador dessa tecnologia ainda em evolução.Os investimentos de capital cresceram para US$ 51,3 bilhões (R$ 274,28 bilhões) no trimestre, ante US$ 44,9 bilhões no segundo trimestre. A diretora financeira, Anat Ashkenazi, reiterou que esses gastos poderiam chegar a US$ 205 bilhões neste ano, o que implica despesas de até US$ 73,1 bilhões no quarto trimestre. O Google informou ter assumido compromissos futuros superiores a US$ 1 trilhão (R$ 5,35 trilhões) com compras, arrendamentos, equipamentos, energia e outras obrigações relacionadas a data centers. Para sustentar a escalada de gastos, a Alphabet contraiu dezenas de bilhões de dólares em dívidas e, em junho, anunciou planos para captar cerca de US$ 85 bilhões em sua primeira venda de ações em mais de duas décadas —uma guinada brusca após anos recomprando os próprios papéis. Em contraste, a Microsoft teve uma recepção mais favorável depois que o forte crescimento de sua unidade de nuvem Azure ajudou a receita e o lucro a superarem as estimativas. Embora os investimentos de capital tenham subido para US$ 45,2 bilhões (R$ 241,67 bilhões), a empresa ainda registrou fluxo de caixa livre de US$ 18,6 bilhões (R$ 99,45 bilhões). "Os mercados estão avaliando cuidadosamente a relação entre os investimentos de capital e o fluxo de caixa livre", comentou Dec Mullarkey, diretor-geral da gestora de ativos SLC Management. "A Microsoft se destaca pela disciplina de caixa, ao mesmo tempo que entrega crescimento. O Google ficou aquém, e a expectativa é que o fluxo de caixa continue sendo um obstáculo ao longo do próximo ano." C-Level Uma newsletter com informações exclusivas para quem precisa tomar decisõesA receita da Alphabet aumentou 25%, para US$ 127,6 bilhões (R$ 682,23 bilhões) no trimestre, também ficando ligeiramente abaixo da média das previsões de analistas compiladas pela FactSet. O lucro líquido caiu 25%, para US$ 26,2 bilhões (R$ 140,08 bilhões), em comparação com o mesmo período do ano anterior, muito distante dos US$ 37,3 bilhões esperados pelos analistas. Esse resultado foi afetado por mudanças no valor dos investimentos da Alphabet, que incluem uma participação na SpaceX. A fabricante de foguetes de Elon Musk caiu cerca de 4% no período, contribuindo para um prejuízo líquido de US$ 8,7 bilhões em investimentos acionários. O lucro operacional, que não inclui perdas com investimentos, aumentou 30%, para US$ 40,6 bilhões (R$ 217,07 bilhões), mas ficou abaixo da expectativa de Wall Street, de US$ 43,2 bilhões. Ashkenazi observou que um pagamento em dinheiro de US$ 5,2 bilhões para quitar uma multa regulatória europeia de 2018 contribuiu para aprofundar os fluxos de caixa negativos. O Google perdeu recentemente um recurso contra uma decisão que concluiu que a empresa adotou práticas anticompetitivas por meio de seu sistema operacional Android.Contrabalançando o cenário sombrio nas buscas, o negócio de nuvem da Alphabet dobrou suas vendas, para US$ 30,7 bilhões, beneficiando-se do forte aumento da demanda dos clientes por seus próprios serviços de IA, além da venda de capacidade computacional a rivais como a startup Anthropic. O Google tem promovido sua estratégia de IA "full-stack" como uma grande vantagem estratégica, desenvolvendo seus próprios chips, centros de dados e modelos de ponta, que são então oferecidos a bilhões de consumidores fiéis por meio de seus aplicativos e serviços já consolidados. O presidente-executivo Sundar Pichai tem sido criticado pela lentidão na implementação da IA e por permitir que uma empresa do porte do Google ficasse atrás de startups como Anthropic e OpenAI no lucrativo segmento corporativo. Pichai afirmou que duas novas versões de seus modelos Gemini mais avançados —Argon e Carbon— reduziram a distância nas áreas de programação, finanças e segurança cibernética e devem ajudar a Alphabet a recuperar participação de mercado.